بعد السنة الصينية الجديدة،حديد التسليحوانخفضت أسعار العقود الآجلة بشكل حاد ليومي تداول متتاليين، وانتعشت في اليومين التاليين، لكن الضعف العام هو السائد.اعتبارًا من أسبوع 23 فبراير (19-23 فبراير)، أغلق عقد حديد التسليح الرئيسي عند 3790 يوانًا للطن، بانخفاض 64 يوانًا للطن، أو 1.66%، مقارنة بيوم التداول الأخير قبل رأس السنة الصينية الجديدة (8 فبراير). .
خلال الأسابيع 2-3 المقبلة، سيكون اتجاه أسعار حديد التسليح هو كيفية العرض.سوف تحلل هذه المقالة بإيجاز من المنظورين الكلي والصناعي.
أسباب الجولة الحالية من تراجع أسعار حديد التسليح؟
أولاً، اعتبارًا من السنة التقويمية، يكون معدل دوران السوق الفوري بعد عيد الربيع لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع في حالة ركود بشكل أساسي، بعد عيد الربيع، أدت مجموعة واسعة من الأمطار والثلوج في جميع أنحاء البلاد إلى تفاقم الانخفاض في الطلب في السوق.
ثانيًا، بعد عطلة عيد الربيع، كان استهلاك مخزون فحم الكوك وفحم الكوك في شركات الصلب أقل بكثير من المتوقع، وكانت بيانات شحن خام الحديد خلال عيد الربيع أعلى بكثير من المتوقع.وأدى ذلك إلى انخفاض سريع في أسعار المواد الخام، مما فتح المجال أمام المزيد من الانخفاض في أسعار حديد التسليح.
ثالثا، أدت شائعة الإنترنت السابقة التي تفيد بأن مقاطعة يوننان علقت بناء بعض مشاريع البنية التحتية إلى خفض توقعات السوق لهذه السياسة إلى حد ما.
رابعا، على الجانب الخارجي، تجاوزت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يناير التوقعات، مقترنة بالأداء الأخير للاحتياطي الفيدرالي، والعقدة الزمنية لخفض أسعار الفائدة أو المزيد من التأخير.وأدى ذلك إلى بقاء عائدات السندات الأمريكية مرتفعة، مما أدى إلى قمع الاتجاه العام لأسعار العقود الآجلة السوداء.
ليس لدى سلسلة الصناعة منطق ردود الفعل السلبية المستمرة على المدى القصير
وبعد شهر يناير، وبفضل انخفاض ضغط حماية البيئة ومرحلة التحسن في أرباح شركات الصلب، انتعش إنتاج شركات الصلب طويلة المعالجة تدريجيًا.اعتبارًا من الأسبوع الأخير قبل عيد الربيع (من 5 إلى 9 فبراير)، انتعش متوسط إنتاج الحديد اليومي للأفران العالية في 247 شركة للصلب على مستوى البلاد لمدة خمسة أسابيع متتالية، مع انتعاش تراكمي قدره 59100 طن.في الأسبوع الماضي (19-23 فبراير)، وبسبب انخفاض أسعار الصلب، أصلحت شركات الصلب نطاق مرحلة التوسع، وظهر متوسط إنتاج الحديد اليومي 10400 طن من الانخفاض.
بالإضافة إلى ذلك، لا يزال ربح الصلب متاحًا بسبب الفرن الكهربائي، على الرغم من أن إنتاج حديد التسليح قصير العملية بعد شهر يناير يظهر اتجاهًا موسميًا للانخفاض، إلا أن الانخفاض أقل بكثير من نفس الفترة في السنوات السابقة.وفي الأسبوع الأول بعد رأس السنة الصينية الجديدة (19-23 فبراير)، بلغ إنتاج حديد التسليح قصير التدفق 21500 طن، بزيادة قدرها 0.25 مليون طن على أساس سنوي (التقويم القمري).
على المدى القصير، في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع بسبب الانخفاض الحاد في أسعار الصلب، ومن المتوقع أن تضعف شركات الصلب لاستئناف الإنتاج، وظهرت السلسلة الصناعية لجولة من ردود الفعل السلبية نظموا.ومع ذلك، أعتقد أن السوق الحالي لا يتمتع بقدرة مستدامة على التكيف مع ردود الفعل السلبية.
التركيز على الطلب وتنفيذ السياسات بعد منتصف مارس
المنطق الذي يهيمن على تداول السوق في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع هو في الأساس توقعات الطلب الضعيفة والتحول الهبوطي لدعم التكلفة.بالاقتران مع التحليل السابق، أعتقد أنه في حالة عدم وجود تأثير سلبي كبير، فمن غير المرجح أن تنخفض أسعار ألواح حديد التسليح على المدى القصير إلى أقل من تكلفة طاقة وادي الصلب بالأفران الكهربائية.
ولكن بعد دخول شهر مارس، سوف يولي السوق مزيدًا من الاهتمام لحالة الطلب والسياسة.حالة الطلب هي مؤشر المراقبة الأكثر بديهية في بيانات المخزون، ويجب الانتباه إلى المخزون العلوي عند ظهوره وبعد سرعة تفريغ المخزون.وفي الأسبوع الأول بعد عيد الربيع، ارتفع مخزون حديد التسليح إلى 11.8 مليون طن، ويعتبر مستوى المخزون هذا في نفس الفترة من التاريخ مرتفعًا نسبيًا.ومع حقيقة ضعف الطلب الحالي، أعتقد أن احتمال تراكم المخزون في النصف الأول من شهر مارس أعلى من المتوقع.إذا تم احترام هذا التوقع، فسيكون له تأثير أكبر على توقعات السوق.أما على مستوى السياسات، فتهتم بشكل أساسي بدورتي المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني للمؤشرات الاقتصادية المهمة وإمكانية طرح السياسات، مثل هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي، ومعدل العجز المالي، والسياسة العقارية.
خلاصة القول، بعد الانخفاض الحاد في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع، وفي ظل عدم وجود تأثير سلبي جديد، فإن أسعار حديد التسليح مؤقتا ليس لديها القدرة على مواصلة الانخفاض الحاد، فمن المتوقع أن يستمر التشغيل على المدى القصير نطاق سعر حديد التسليح من 3730 يوان/طن ~ 3950 يوان/طن.وبعد منتصف شهر مارس، من الضروري التركيز على الطلب وحالة هبوط السياسة.
وقت النشر: 01 مارس 2024